供需边际转松聚丙烯震荡偏弱 PVC基本面支撑不足

【聚丙烯】

供应端行业开工率稳步回升，前期检修装置陆续复产，仅少数大型装置维持停车，标品拉丝货源偏紧局面有所缓解。7月进口到港量预期环比增长两成，叠加三季度新增产能逐步落地，远期供应宽松情绪持续发酵。

库存端出现边际拐点，生产企业聚烯烃库存环比继续增加，结束前期持续去库趋势，社会库存也小幅回升，全产业链库存压力逐步显现。

需求端传统淡季特征未改，下游塑编、BOPP、注塑行业开工维持年内低位，终端订单跟进乏力，企业坚持刚需随采策略，无投机性备货意愿。短期成本支撑不足叠加供需边际转松，盘面震荡偏弱运行。

【PVC】

日内震荡小幅飘红，印度关税短期延期落地后，前期押注关税到期利空的空头集中止盈离场，叠加商品市场整体风险偏好回暖，带动盘面出现超跌修复。

不过当前春检后装置正逐步复产，社会库存绝对水平仍处高位，叠加地产淡季内需持续疲软，基本面支撑不足，反弹力度与持续性均有待观察。