俄罗斯炼厂供应仍受到制约 燃料油收涨

市场分析

上期所燃料油期货主力合约夜盘收涨0.14%，报2886元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收涨0.67%，报3890元/吨。

近期在霍尔木兹海峡逐步恢复通航的预期下，FU、LU盘面跟随原油震荡下跌。其中，高硫燃料油市场表现更为弱势，裂解价差、月差等结构均呈现下跌态势。中东供应开始回升，美国暂时放松对伊朗制裁也将释放更多货源。但与此同时，俄罗斯供应仍受到制约，无人机的反复袭击导致俄罗斯炼厂系统受到损坏，6月份检修量突破250万桶/天，为近年来最高位。参考船期数据来看，俄罗斯7月份高硫燃料油发货量目前观察到的量在30万吨，环比减少145万吨，同比下降227万吨。

策略

高硫方面：震荡偏弱，关注海峡通航恢复情况

低硫方面：震荡偏弱，关注海峡通航恢复情况

跨品种：无

跨期：无

期现：无

期权：无

风险

地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期

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