供需博弈持续 预期猪价震荡调整为主

现货情绪转弱关注肥标差拐点一.市场观点现货方面，昨日全国均价报10.52元/kg，环比+0.19%。；主力LH2609合约报价12255元/吨，环比-0.12%。

供应端，出栏方面，月末养殖端缩量挺价，宰量单日收敛显著。体重方面，集团基本完成降重，散户端在端午节后承受不住深亏经历了一轮去库，目前全国平均出栏体重出现加速下探的迹象。

需求端，近期肥标差显著走扩，端午前后猪肉消费出现一定程度的季节性回暖。据涌益，150-170kg大猪与标猪价差报0.91元/kg，环比小幅下滑，阶段性肥猪对标猪升水达到峰值。二育方面，据悉近一周二育进场较为积极，短期栏舍利用率或有近10%平均增幅，具体情况需等待周四机构统计结果。

总的来说，昨日现货涨幅收敛，短期价格上涨幅度过大抑制屠企收购意愿，二育激烈情绪暂缓，猪价或震荡为主。后续来看，肥标差高企的局面未改，二育或仍有补栏空间，多因素共振下猪价后续可能仍未结束上涨。策略上，09合约涨幅兑现较快导致短期陷入震荡局面，若猪价调整后继续上扬，则近月合约有继续上涨的可能，单边09暂时震荡看待，9-11正套部分止盈观望。

消息与数据

1、机构消息：随着猪价抬升，市场出栏意愿增强，屠企采购难度有所缓解。短期消费量级提升难度较大，供应节奏则有所加快，预计短期行情或呈现偏弱调整。

2、机构消息：本周出栏全国均重127.99kg，较上周微降0.27kg，集团的话变化不大东北山东河北略增，其他区域集团微降；散户出栏体重增，但是出栏量减少明显，出栏权重下降，均重加权后下移。但涌益调研随着肥标差拉开及二育近期的增量和表现来看（二育栏舍截至6月30日较十天前增幅10-20%之间），当下散户多为压重后移出栏状态。

3、机构新闻：据上海钢联重点养殖企业样本数据显示，2026年7月2日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为264181头，较上一工作日缩量0.61%，供需博弈持续，预期明日猪价震荡调整为主。