苯乙烯存有一定抗跌性 铁矿石偏弱格局未改

【苯乙烯】

苯乙烯跟随国际油价止跌企稳，但原料端及自身基本面仍偏弱，整体或难有超预期反弹表现。近期美伊的小规模冲突未影响谈判，原油地缘政治溢价完全消退，对化工品形成较大拖累，苯乙烯重心大幅回落。国内前期检修的多套大型装置陆续重启，行业开工率从年内低位回升，不过鉴于苯乙烯行业利润被压缩，部分非一体化装置存在减负运行情况。终端消费季节性和周期性利空共振，下游出货不畅令成品库存消化缓慢，远月出口预期大幅下降，需求端支撑明显弱化。

综上，苯乙烯供需趋向宽松、成本支撑下移，盘面企稳后预计反弹幅度有限，芳烃链在化工板块中表现或偏弱。不过随着风险情绪的快速释放，且7月原料纯苯供需预期转好，预计苯乙烯低估值下或有一定抗跌性。

【铁矿石】

当前各类预期交易已较为充分，盘面缺乏明确主线逻辑。从基本面来看，铁矿石供应和库存仍处高位，需求端仍有走弱预期，整体偏弱格局尚未改变。策略上不宜追涨，仍可关注反弹后的逢高做空机会。