锰硅：供需偏宽松 成本支撑有限

【现货】

现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙5650元/吨；广西5730元/吨；宁夏5480元/吨；贵州5680元/吨。

【期货】

截止6月29日收盘，锰硅主力合约+0.24%（+14），收于5762元/吨。

【成本】

内蒙即期成本5934元/吨，广西即期生产成本6470元/吨，内蒙即期生产利润-284元/吨。

【锰矿】

锰矿现货震荡偏弱运行，受锰硅影响锰矿市场持续承压。天津港半碳酸成交37元/吨度左右，澳矿主流成交价39.7元/吨度左右，加蓬矿主流成交价40.7元/吨度左右。

本期南非锰矿全球发运总量63.57万吨，较上周环比上升20.92%；澳大利亚发运总量5.32万吨，较上周环比下降76.67%；加蓬发运总量16.81万吨，较上周环比上升52.61%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿51.05万吨，较上周环比上升70%；澳大利亚锰7.76万吨，较上周环比下降51.06%；加蓬锰矿0万吨，较上周环比下降100%。截至6月25日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为127.42万吨；南非到中国的海漂量为76.81万吨；澳大利亚到中国的海漂量为8.21万吨；加蓬到中国的海漂量为42.4万吨。

库存方面，截至6月26日，中国锰矿总库存552.7万吨，环比+5.8万吨，其中天津港锰矿库存436.5万吨，环比+6万吨。钦州港库存116万吨，环比-0.2万吨。

【供给】

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率31.95%，较上周增1.37%；日均产量26652吨，增200吨。周产186564吨，环比上周增0.76%。

【需求】

五大钢种硅锰周需求（70%）123036吨，环比上周减1.37%；本期247家日均铁水产量242.95万吨，环比+0.71万吨；高炉开工率84.41%，环比+0.16%；高炉炼铁产能利用率91.08%，环比+0.26%；钢厂盈利率51.08%，环比-4.76%。

【观点】

昨日锰硅盘面震荡运行。锰硅供需偏宽松，成本端锰矿亦从供需偏紧转向宽松，价格维持承压表现。

成本方面，化工焦跟随焦炭提涨，5月底以来累计涨幅250元/吨。产区电价分化，关注6月结算电价。锰矿方面，上周南非伊丽莎白港发生火灾，该港口发运量约为40-50万吨，短期影响暂不明确，等待港口进一步公告。

供应方面，上周锰硅产量环比小幅回升，产量处于历史同期中性水平，北方产区在利润支撑以及新增产能点火下存在增长预期，但近期宁夏有新增减产；云南月底电价降幅不明显，关注复产情况，短期锰硅供应或小幅增加。

需求端，铁水处于历史高位，但伴随旺季需求走弱，供应压力再度回升，目前尚看不到负反馈的风险。

综合来看，锰硅供需宽松且成本端锰矿亦偏宽松，化工焦对价格的支撑力度有限。短期预期跟随黑色系运行为主，价格或震荡运行，区间参考5650-5900。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。