原油价格持续下行 沥青价格跟随走弱

【行情复盘】

BU2609夜盘收跌1.36%至3767元/吨。6月24日，沥青现货价山东4400（-30）、华北4400（±0）、华东4900（±0）、华南4630（-20）元/吨，华东山东现货价差500元/吨（+30）。

【基差及月差】

山东07、08、09、10、11合约基差分别为279、476、658、790、882元/吨；

07-08、08-09、09-10、10-11月差分别为197、182、132、92元/吨；

BU与SC主力比价1.0661。

【仓单】

沥青仓库仓单18120吨（±0），厂库仓单89520吨（-500），总计107640吨（-500），舟山济海江苏注销500吨沥青厂库仓单。

【重要资讯】

山东沥青开工产能存在上升预期，炼厂及贸易商降价出货，库存低位，有部分前期合同支撑出货；华北主力炼厂开始对外发货，交付前期合同，待执行合同较少，市场可流通资源有限，中下游多以山东低价资源补充为主，主力炼厂近期有复产沥青预期；华东中下游采购观望，贸易商出货量较少，梅雨季，需求难有改善；华南主营炼厂沥青竞拍，现货流通资源有增加预期，降雨天气，需求疲软；东北个别主力炼厂沥青计划7月减产，降雨天气，道路需求释放受限，贸易商现货库存有限；西北炼厂生产稳定，基质沥青出货为主，疆内少量重点项目支撑主力炼厂出货，继续稳价销售，疆外市场需求清淡，中下游拿货谨慎；西南川渝需求释放有限，成交量较小，流入沥青资源较少，前沿库库存低位，云贵社会库出库价下调，库存维持较低水平。

【逻辑分析】

美伊谅解备忘录达成，原油价格持续下行，沥青价格跟随走弱。山东沥青开工产能存在上升预期，华北主力炼厂近期有复产沥青预期；梅雨季节，华东需求受抑制，华南及东北降雨天气同样抑制需求。沥青估值高位，跟随原油运行为主。

【交易策略】

单边：振荡偏弱运行；

跨品种套利：暂且观望；

期现及跨期套利：暂且观望；

期权：暂且观望。