中东复产预期压制沪铝上行 沪锡陷入宽幅震荡

【铝】短期宏观情绪偏弱及中东复产预期压制

周二晚沪铝2608下跌1.47%报23425。伦铝下跌2.99%。现货方面，周二一无锡A00铝锭现货报价23800，下跌70。

市场方面，因煤矿事故影响巡察组深入调查，山西一200万吨氧化铝产能受影响，但减产规模偏小不足以扭转供应过剩预期，广西新增产能在未来两个月仍将陆续释放产量。几内亚对铝土矿出口将采取配额限制，不过政策直接造成铝土矿供应紧缺的概率较低。冶炼端国内电解铝运行产能已触及天花板，云南丰水期复产增量有限，供应端弹性不足。近期美伊谈判进展影响油价和通胀预期，霍尔木兹海峡复航预期或改善宏观情绪但收窄电解铝供给缺口，短期宏观情绪偏弱及中东复产预期压制铝价。周二沪铝跌破支撑位，预计短期还是偏弱运行。操作上建议中线多单离场，短线可少量顺势沽空，沪铝2608参考压力位24000-24500元/吨。

【锡】宽幅震荡

周二晚沪锡2608震荡回落。

基本面，供给：精锡产量5月份产量环比增加，同比增加；国内锡矿保持稳定，5月份锡矿进口环比、同比增加，锡锭同比减少；缅甸推进矿端复产过程的反复影响区间点位；印尼4月精炼锡出口量同比较大回落。

需求：5月份集成电路需求保持需求韧性，传统领域需求部分出现调整，预计二季度维持分化格局。

消息面：商务部发布公告称，根据《中华人民共和国出口管制法》和《中华人民共和国两用物项出口管制条例》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务，决定将艾维奥克斯公司等10家美国实体列入出口管制管控名单。策略：短期国内出现小幅累库；进口供给环比减少，长期供给仍存干扰，国内经济长期有韧性，新能源、半导体景气度将继续提升；海外后期如果通胀重启将降低降息可能性，并启动加息，美联储政策预期对市场有压力。权益市场新能源、半导体存储等板块反复，情绪波动大；操作上，买入看涨期权，看跌期权轻仓持有；期货支撑位参考385000-390000元/吨；压力位参考450000-460000元/吨。后期重点关注市场情绪，缅矿、刚果矿、印尼的扰动。