下游订单欠佳叠加宏观因素不利 铅价难有强劲表现

市场要闻与重要数据

现货方面：2026-06-23，LME铅现货升水为-32.20美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至16150元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化-25元/吨至25.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-25元/吨至16225元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化0元/吨至16175元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至16175元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化-25元/吨至9725元/吨，废白壳较前一交易日变化-25元/吨至9925元/吨，废黑壳较前一交易日变化-25元/吨至10150元/吨。

期货方面：2026-06-23，沪铅主力合约开于16395元/吨，收于16350元/吨，较前一交易日变化0元/吨，全天交易日成交60646手，较前一交易日变化30822手，全天交易日持仓79430手，手较前一交易日变化35889手，日内价格震荡，最高点达到16435元/吨，最低点达到16290元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16415元/吨，收于16380元/吨，较昨日午后收盘上涨0.06%。

据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日持平。河南地区冶炼企业以长单出货为主，贸易商报价对沪铅2607合约贴水150-80元/吨出厂，大贴水货源有少量成交。湖南地区冶炼企业纷纷扩贴水出货，散单对SMM1#铅均价贴水60-0元/吨出厂，实际交易以贴水为主。江西地区冶炼企业报价对SMM1#铅均价升水60-80元/吨出厂。年中时段持货商多积极清库出货，尤其是偏南方地区炼厂纷纷扩贴水出货，部分下游企业有意逢低接货，询价积极性稍好，但更多的下游企业因订单欠佳，刚需有限，整体市场成交仍一般，仅部分地区相对好转。

库存方面：2026-06-23，SMM铅锭库存总量为6.9万吨，较上周同期变化0.23万吨。截止月6月23日，LME铅库存为300650吨，较上一交易日变化-100吨。

策略

中性

当下，沪铅、伦铅先扬后抑整体偏强，矿端持续紧缺、原生及再生炼厂检修收紧供应形成底部支撑，但下游蓄电池传统淡季叠加端午停采、年中资金回笼压制需求，多空博弈下铅价区间震荡。宏观上美联储鹰派信号、中东局势反复扰动市场情绪，LME库存缓慢去库但总量偏高，国内社会库存小幅波动，现货交投仅维持刚需。本周供需矛盾延续，供应收缩托底、终端采购乏力，铅价以宽幅震荡为主。预计波动区间在16160元/吨至16650元/吨。

风险

消费不及预期

海外流动性收紧

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