原料高价及天气预期托底沪胶 合成胶偏弱运行

沪胶（RU）

日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡

参考观点：偏弱运行

核心逻辑：美国5月CPI同比增长4.2%，导致市场对于7月加息和缩表预期升温，美元指数走强压制市场风险偏好。当前国内云南、海南全面开割，新胶持续上量；东南亚进入增产季，泰国胶水价格高位持稳，但厄尔尼诺远期减产预期限制下行空间。库存方面，青岛天胶总库存微增，一般贸易库存偏高，保税库存去化、流通偏强形成支撑。需求端持续疲软，轮胎行业处传统淡季，山东全钢、半钢胎开工率环比下滑，终端订单平淡，仅刚需补货，难有集中补库动作。整体来看，短期供应压力与淡季需求压制胶价，原料高价及天气预期托底。预计本周二沪胶期货维持震荡偏弱格局。

合成胶（BR）

日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡

参考观点：偏弱运行

核心逻辑：美国5月CPI同比增长4.2%，导致市场对于7月加息和缩表预期升温，美元指数走强压制市场风险偏好。近期原油震荡下行带动丁二烯价格走弱，合成胶成本支撑松动。供应端，国内顺丁装置开工回升，进口货源稳步到港，市场供应偏宽松。库存方面，生产企业库存微降，但贸易端累库明显，现货流通压力加大。需求端持续低迷，轮胎行业处传统淡季，山东地区全钢、半钢胎开工率环比下滑，终端订单不足，企业仅刚需补货，采购意愿偏弱。整体来看，成本走弱、供应宽松与淡季需求共振。预计本周二合成橡胶期货延续震荡偏弱格局。