玻璃库存压力大需求仍偏弱 纯碱重心预计进一步下移

【玻璃】库存压力大需求仍偏弱，或维持震荡偏弱的走势

供应方面，目前三种产线均亏损，最近一周的日熔量小幅回落至14.57万吨，继续维持近几年低位波动。短期行业仍存在放水冷修计划。需求方面，中下游刚需采购为主，玻璃加工企业订单虽有改善，但远不及往年同期，企业出库情况不一，降库为主。目前全国浮法玻璃样本企业总库存环比上周小幅下降35.7万重箱，仍面临较大的去库压力。整体来看，当前玻璃延续低产量弱需求高库存格局，估值偏低，随着油价气价的上涨，成本支撑已经抬升。技术面上，期价反弹至上方压力线位置回落，预计后市维持震荡偏弱的走势

策略建议：维持观望

风险提示：天然气、石油焦价格的上涨推动玻璃成本的回升。

【纯碱】供需矛盾突出，重心下移

当前纯碱装置开工情况相对平稳，日产量在21万吨以上。现货运行平稳，仅局部重质纯碱价格小幅回落。截至目前，华北地区轻质纯碱主流报价维持在1200-1260元/吨，重质纯碱价格区间为1250-1320元/吨；华东地区轻质纯碱价格在1110-1570元/吨，重质纯碱主流价格为1250-1320元/吨。行业利润端处于低位，下游浮法玻璃日熔量偏低，行业大面积亏损；光伏玻璃需求也未见明显改善，需求端则持续疲软，下游用户采购态度普遍谨慎，整体补库意愿不足；市场交投氛围清淡，企业新增订单量有限。库存总量仍处历史同期高位，截至目前，国内纯碱厂家总库存168.59万吨，较上周四下降3.19万吨。当前纯碱供需矛盾突出，预计价格重心将进一步下移。

操作策略：观望

风险提示：成本走强，需求转好