库存持续去化 成本松动塑料震荡偏弱

5月26日午盘，塑料主力合约维持低位震荡，目前盘内报7775元，跌幅1.26%。供应端LLDPE生产企业总体供应仍呈陆续回归趋势，下游开工季节性下滑，相对去年同期偏弱，阶段性逢低补库，成交偏弱，成本端原油价格震荡偏弱。塑料供增需弱，生产企业库存下降，成本端支撑有所松动，预计塑料短期震荡偏弱。

银河期货：短期震荡偏弱

供应端，09合约前新产能投放有限，存量开工同比低位。内需维持弱势，下游仍旧呈现低利润、弱订单和低开工格局，PE、PP呈现供需双弱格局。PE煤制产能774万吨占比19%、PP煤制产能844万吨占比18%，山西沁源矿难带动全省乃至全国安监升级，煤价存在利多。但周末特朗普称美伊协议基本谈成，油制PE产能2661万吨占比65%，油制PP产能2670万吨占比55%，依旧是油制工艺占主导，且当前塑料、PP绝对价格高位，依旧包含战争溢价，塑料PP短期震荡偏弱。

一德期货：塑料震荡偏弱

短期地缘局势缓和原油下跌，油化工大概率重心向下。供需方面严重劈叉，5月供应环比小幅增加，需求端多数靠刚性需求维持，投机需求差，产业库存消化缓慢。后期可能的路径：一是靠时间缓慢消化库存；二是预期外的政策；三是地缘局势的反复。单边看塑料价格震荡偏弱，宏观变化是影响斜率的主要因素。