印尼政策利好难抵性价比劣势 棕榈油延续区间震荡

5月21日早盘，棕榈油主力合约承压偏弱整理为主，目前盘内报9600元，跌幅1.17%。马来西亚棕榈油市场先扬后抑近乎平收，印尼将成立一家专门负责管理棕榈油等自然资源出口销售的国有企业，市场担忧印尼可能收紧棕榈油出口。棕榈油受外盘成本影响较大，行情走势缺少独立性。

宁证期货：短期震荡，中长期偏多运行

天气方面来看，NOAA在5月份的ENSO诊断报告中上调五月至七月发生厄尔尼诺的概率，并进一步上调年底发生超强厄尔尼诺的概率，后半年厄尔尼诺+印尼B50，依然有望提振届时棕油价格，棕榈油价格涨幅明显；国内方面，终端补货积极性下降，现货压力丝毫不减。短期震荡，中长期偏多运行。后市需重点关注近期马来西亚棕榈油的出口及产量数据、原油价格走向。

铜冠金源期货：出口需求环比减少，棕榈油震荡调整

据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚5月1-20日棕榈油出口量为690220吨，较上月同期出口的868281吨减少20.51%。据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚5月1-20日棕榈油出口量为761517吨，较上月同期出口的884273吨减少13.9%。宏观方面，美伊冲突降温，油价大幅下跌，但整体仍处于高位区间，关注后续进展。基本面上，印尼收紧出口管控有利于马棕油出口需求，但由于性价比不占优，高频数据显示，马棕油5月中上旬出口需求环比减少，表现疲弱。预计短期棕榈油震荡调整运行。