油脂板块上行驱动减弱 棕榈油价格转为宽幅震荡

5月11日棕榈油期货行情走势显示，主力合约今日开盘报9650元，目前报9720元，涨幅0.28%，盘中最高价报9759元，最低价报9632元，昨日结算价报9693元。

宝城期货研报指出，国内棕榈油市场外强内弱、多空博弈加剧。近期国际油价高位回落对生物柴油的支撑减弱，马来西亚棕榈油进入增产周期，但印尼受种植园没收政策及B50政策临近影响，库存处于历史低位，两大主产国库存表现分化。印尼B50生物柴油政策和马来西亚计划6月起推行B15，为远期需求提供强支撑；但近端来看，4月马棕出口环比骤降超25%，印度、中国等主要买家在高价环境下采购明显放缓，高价对需求的压制已从边际压力演变为现实约束。国内棕榈油港口库存环比下降，但现货成交清淡，终端对高价接受度低，基差走弱。盘面来看，随着市场情绪频繁转换，国内油脂板块上行驱动整体减弱，短期棕榈油期价转为宽幅震荡。

大越期货研报指出，MPOA报告显示马棕3月产量环比增加17.52%至202万吨，出口环比减少12.17%至163.5万吨，月末库存环比减少2.4%至247.5万吨。报告整体稍偏多，库存数据基本符合预期。目前船调机构显示4月目前马棕出口数据环比减少25.81%，后续进入增产季，棕榈油供应上压力增加。油脂价格震荡偏强，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。中美关系僵持，美豆新豆出口受挫，价格承压。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，26年预计实施B50计划，国际原油价飙升带动油价。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。

棕榈油产业链要闻

MPOB数据显示，马来西亚4月棕榈油库存为230.95万吨，环比增加1.71%；毛棕榈油产量为162.98万吨，环比增加18.37%；棕榈油出口为130.30万吨，环比下降14.34%。此前市场关注的核心问题在于：产量大幅回升、出口预期走弱之下，库存是否仍能继续下降。