矿端复产受阻供应收紧 沪锡短期走势维持偏多
5月7日午盘，沪锡主力合约维持高位震荡，目前盘内报417660元，涨幅3.16%。缅甸锡矿的复产，1-2月出口激增。印尼配额超预期。加工费触底反弹。下游复工，采购有所复苏。权益市场AI及产业链的乐观情绪，点燃了做多锡的热情。
创元期货：整体偏强看待
近期海外AI相关企业业绩超预期且对未来预期指引在不断上修，半导体板块的权益市场涨势迅猛，作为半导体领域的原料之一，对锡价有明显的拉动作用，其二是停火以来美伊的谈判窗口仍在积极开启，市场交易冲突缓和趋势，近期伊朗与美国均安排访华计划，密集传出谈判相关消息，带动风偏修复；冶炼端，由于部分企业春节前后检修以及西南地区原料较为紧张问题，1-4月我国精锡产出5.6万金属吨，累计同比-6.7%，印尼1-3月精锡出口1.46万金属吨，同比增长32%；需求端表现分化，汽车、光伏及3C消费表现均有所承压，但半导体领域在AI超预期的带动下依然向好，叠加下游库存较干，近期锡现货反馈良好，库存出现连续去化，处于历史同期中低水平，测算1-3月锡的表观内需累计同比+3.08%；后续观点，锡当前基本面较为健康，在地缘缓和的风偏修复交易以及资金猛烈增仓趋势下偏强看待，但地缘尾部风险仍然需要警惕。
广州期货：短期维持偏多
宏观面，美伊和谈预期升温，据报将达成一份原则性协议备忘录，原油应声大跌，通胀担忧进一步缓解。此外，美国ADP就业超预期和AI芯片等科技巨头强劲财报的共振下，欧美股市大涨，费城半导体指数收4.48%，报11472.75点，强化了“算力金属”叙事，资金推动锡的金融属性提升。产业面，缅甸锡矿复产受阻叠加雨季影响，供应端对价格支撑效应或再次得以体现，但下游需求强度仍跟随价格波动调整，关注锡锭库存变化及资金动态，短期或维持偏多运行，SN2606波动参考40-45万。
