港口库存量转为累库 预计纸浆短期弱势区间震荡

期货市场：纸浆期货合约SP2609，上个交易日整体行情在60点左右的区间里小幅震荡下跌，日盘收于5060元/吨，较前收下跌30元/吨（或-0.59%），加权成交量29万手，减少2.67万手，加权持仓量40.2万手，增加0.41万手；隔夜开于5058点，随后在窄幅区间横盘整理，最终夜盘收于5062点，较昨收上涨2点（或+0.04%）。

储存与持单：纸浆港口库存量235.7万吨（环比累库8.6万吨）；当日纸浆期货仓单18.74万吨（环比持平）。

根据上期所多空持仓数据对比，上个交易日所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单28.84万手（减少1881手），持有纸浆期货多单24.43万手（减少1323手），当前净持空单44057手（减少558手）。

产业市场：上个交易日原木期货主力合约收盘价815元/立方米（较昨收下跌0.43%），双胶纸期货主力合约收盘价4112元/吨（较昨收下跌0.34%）。

纸浆现货市场针叶浆价格小幅下跌，其中山东地区针叶浆银星报价5000元/吨，阔叶浆金鱼报价4600元/吨；本色浆金星4750元/吨，化机浆昆河3800元/吨，西南地区竹浆5100元/吨，华南地区甘蔗浆4400元/吨；下游白卡纸、生活用纸、双胶纸和铜版纸市场价格持稳。

生活用纸市场，主力纸企装置运行平稳，纸企维持正常走货，部分中小型纸企出货状况一般，近周产量30.5万吨（周增幅3.21%）。

双胶纸市场，部分纸机延续检修状态，产量或仍有缩减，需求端难寻利好支撑，近周产量21.2万吨（周降幅4.42%）。

铜版纸市场，行业开工或变动不大，货源仍相对充足，下游需求延续弱势调整，近周产量8.1万吨（周降幅1.22%）。

白卡纸市场，纸厂开工正常，无停机检修计划报出，下游采购积极性不高，按需采购入库，近周产量38.5万吨（周降幅2.53%）。

总体来看：纸浆现货市场交投情绪一般，浆企装置存在检修状态，纸浆进口量环比和同比都有所上升，国内港口库存量转为累库继续承压，下游文化纸出版订单暂未开始放量，需求支撑有限，四大原纸毛利润整体较为低迷，市场缺乏新消息指引，期货盘面近期呈弱势区间震荡走势。

策略：由于下游文化纸出版订单暂未开始放量，正信期货预计纸浆期货主力合约SP2609，今日白天至晚间，将呈区间震荡走势。

操作上，在盘中下跌遇支撑反弹时或者反弹遇阻回落时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。