需求端驱动不足 预计PTA短期震荡为主

原油波动较大，但原料坚挺叠加供应缩量，预计短期PTA震荡为主。

4月22日，需求端驱动不足，但供应进一步缩量，平衡表去库幅度大于预期，叠加原料转强，PTA现货震荡走强，基差窄幅波动；PTA现货价格+75在6520元/吨，现货基差-3在2605-21。

加工费方面，PX收在1209.67美元/吨，PTA现货加工费至251.95元/吨。

4月22日，三房巷检修，PTA产能利用率较21日-3.43%至64.91%；聚酯产能利用率81.34%，较21日+0.08%。

截至4月16日江浙地区化纤织造综合开工率为52.72%，较上期-0.42%。

终端织造订单天数平均水平9.18天，较上周+0.23天。当前正处织造行业“金三银四”旺季之中，但高价原料向下传导不畅，织造利润承压，整体生产意愿不足。

订单方面，内外贸整体新单衔接不足，当前市场前期订单进入尾声。五一期间减产放假存升温预期，行业开工存在进一步下降预期。

总结来看：中东局势不稳定因素较多，多套PTA装置释放检修计划，供应缩量预期强烈，终端订单并不理想，下游聚酯整体产销平平，价格传导不畅。

策略：中东局势不稳定因素较多，PTA供应缩量，下游降负预期升温，预计短期PTA震荡为主，关注下游开工率变化及地缘局势的动态。