终端消费改善有限 预计沪锡短期偏弱调整运行

4月22日午盘，沪锡主力合约小幅走低，目前盘内报393960元，跌幅-0.26%。需求端，受上周高锡价影响，现货成交冷清，锡焊料企业开工率一般，消费电子持续低迷，光伏拖累，AI量小但新能源汽车预计贡献一定增量。库存上依旧处于中性水位，矛盾暂不在库存上。展望未来，上方套保盘压力较大，宏观具有不确定性，难以维持上行趋势。

五矿期货：维持高位宽幅震荡

锡供应端短期增量有限，预计产量维持当前水平。需求端整体表现平淡，下游企业逢低补库为锡价提供短期支撑。近期锡价反弹后持稳运行，下游逐步开始入场补库，期货库存持续下降，或抬高锡价运行中枢。但考虑到近期地缘反复，预计锡继续维持高位宽幅震荡。

铜冠金源期货：偏弱调整运行

伊朗最终决定不会参加22日的美伊谈判；美媒：万斯取消赴巴行程，特朗普宣布延长停火期限，维持海上封锁并等待伊朗提交统一谈判方案，美伊局势走势仍存不确定性，基本面看，终端消费改善有限，下游对高价锡采买缺乏持续性，同时供应端暂未有更多扰动，供需矛盾钝化。短期美伊局势仍有扰动，沃什听证会释放鹰派信号，美元偏强抑制锡价，同时上方整数位技术压力不减，预计锡价偏弱调整。