终端消费处淡季 预计沪铅短期震荡偏弱运行

4月22日早盘，沪铅主力合约弱势下行，目前盘内报16740元，跌幅-0.59%。基本面来看，国内原生铅供应稳定，再生铅因检修及原料限制产量有所下滑。近期国内铅锭进口盈利虽有收窄，但进口粗铅仍有流入，整体铅锭供应稳中有增。消费方面，铅蓄电池消费淡季下，企业主动下调开工率控产；叠加出口受扰，订单明显缩水。消费转淡而供应小幅增量，国内社会库存持续累库。

铜冠金源期货：震荡偏弱运行

近期部分再生铅炼厂检修，供应压力阶段性缓解，且货源区域性紧张，持货商报价坚挺，提振铅价。同时，LME去库抬升东南亚现货溢价，亦对铅价构成支撑。不过，终端消费处于淡季，铅锭社会库存维持高位，铅价上方依旧有压力。短期美伊取消二次会晤，且美联储降息预期回落，美元偏强运行抑制内外铅价走势，预计铅价震荡偏弱。

西南期货：宽幅震荡运行

铅精矿紧平衡格局未变，原生铅企业检修与复产并存，叠加进口货源持续流入，供应整体宽松。再生铅虽受废电瓶原料紧张及企业亏损扩大影响，部分炼厂减产检修，但供应整体偏向宽松。需求端进入传统消费淡季，蓄企以销定产、采购谨慎，加之出口退税下调压制出口订单，现货交投清淡。上周，电解铅社会库存增加4300吨。市场淡季特征明显，铅价上行受阻，但成本支撑也使得深跌不易，叠加市场情绪有所缓和，铅价宽幅震荡。