中下游拿货积极性不高 沥青价格弱势振荡为主

【行情复盘】

BU2606夜盘收涨1.92%至4095元/吨。4月21日，沥青现货价山东4120（+10）、华北4200（±0）、华东4410（-50）、华南4420（-20）元/吨，华东山东现货价差290元/吨（-60）。

【基差及月差】

山东05、06、07、08、09合约基差分别为107、171、228、267、323元/吨；

05-06、06-07、07-08、08-09月差分别为64、57、39、56元/吨；

BU与SC主力比价0.8954。

【仓单】

沥青仓库仓单31510吨（-500），厂库仓单45300吨（±0），总计76810吨（-500），爱思开宝盈注销500吨沥青仓库仓单。

【重要资讯】

山东项目动工较少，低价资源成交尚可，高价资源成交一般，炼厂开工率不高，现货资源供应相对充足；华北主力炼厂稳定生产，少量库区报价出货，高价询盘积极性一般，市场多寻山东低价货源为主；华东需求低迷，社会库大多期现商资源均已售出，社会库存不断下降；华南主营炼厂开工率维持低位，需求释放有限；东北终端开工需求有限，贸易商小单稳价出货为主；西北主力炼厂稳定生产，以项目刚需发货为主，市场需求疲软，中下游拿货积极性不高，部分随采随用；西南川渝需求维持清淡，华东中石化资源码头直接销售，重庆前沿库库存可控；云贵炼厂沥青基本停产，市场多消耗社会库存为主。

【逻辑分析】

供应端，山东炼厂开工率不高，资源供应相对充足，华北主力炼厂稳定生产，华南开工率维持低位。需求端，终端项目动工较少，需求一般，刚需拿货为主，随采随用。成本端，美伊态度较前期有所缓和，油价弱势振荡，但预计即使冲突结束，油价中枢仍高于冲突前。整体来看，沥青价格弱势振荡为主。

【交易策略】

单边：弱势振荡；

跨品种套利：暂且观望；

期现及跨期套利：暂且观望；

期权：买看跌持有。

（来源：海证期货）