基本面供需未出现有效改善 纯碱持续反弹空间或有限

【行情复盘】

期货市场，现阶段纯碱09合约依托均线继续反弹上扬，价格重心稳步上移。现货市场来看，据隆众等数据资讯显示，华北地区重碱价格 1250-1320 元/吨，华东地区重碱价格约1260-1320 元/吨，华中地区重碱价格约 1230-1320 元/吨。

【基差价差】

基差方面，目前华北重碱 09合约基差约3元/吨，华中重碱09合约基差约-97元/吨，基差环比小幅走弱。价差方面，纯碱 05&09 价差约-76元/吨，环比继续走弱。

【仓单变化】

仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约为3242张，环比前期减少924张，减量来自湖北五三八处25张，云图控股625张，河北一三三处9张，中远海运122张，河北中储100张，安阳万庄43张。目前仓单主要分布在云图控股。

【重要资讯】

据隆众资讯市场信息显示，本周一国内纯碱厂家总库存186.28万吨，较上周四下降1.66万吨，跌幅0.88%。其中轻质纯碱90.51万吨，环比增加0.45万吨，重质纯碱95.77万吨，环比下降2.11万吨。此外2026年3月份中国纯碱出口量在25.43万吨，环比增加10.21万吨，出口均价167.51美元/吨。

【交易策略】

近期受出口利好提振，盘面纯碱价格持续反弹上扬。但就其基本面供需而言，目前尚未出现有效改善。纯碱开工负荷近期有所回升，供给端现部分增量压力，需求端持续疲软，但出口利好给予部分需求支撑。后续产业仍将面临去库压力，价格持续反弹空间或有限。套利方面，近期纯碱 05&09 价差维持弱势震荡运行。

（来源：海证期货）