终端消费进入淡季 沪铅整体承压偏弱运行

市场要闻与重要数据

现货方面：2026-04-15，LME铅现货升水为-40.72美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化75元/吨至16475元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 0元/吨至25.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化125元/吨至16550元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化75元/吨至16500元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化100元/吨至16575元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9825元/吨，废白壳较前一交易日变化50元/吨至10050元/吨，废黑壳较前一交易日变化50元/吨至10175元/吨。

期货方面：2026-04-15，沪铅主力合约开于16655元/吨，收于16665元/吨，较前一交易日变化10元/吨，全天交易日成交43041手，较前一交易日变化4479手，全天交易日持仓50590手，手较前一交易日变化968手，日内价格震荡，最高点达到16745元/吨，最低点达到16595元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16750元/吨，收于16840元/吨，较昨日午后收盘上涨1.08%。

据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日上涨75元/吨。河南地区炼厂出货情绪稍好，散单报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂，贸易商报价分歧较大，对沪铅2605合约贴水180-100元/吨不等出厂。湖南地区冶炼厂随行出货，散单报价对SMM1#铅贴水25-0元/吨出厂，贸易商报价对沪铅2605合约贴水220-150元/吨出厂。广东地区炼厂库存压力缓和后，报价升水上调至对SMM1#铅均价升水50-100元/吨出厂；江西地区炼厂报价对SMM1#铅均价升水100元/吨出厂。铅价上涨，持货商随行出货，而下游企业刚需有限，铅价上涨后询价较前日减少，散单市场成交转弱。

库存方面：2026-04-15，SMM铅锭库存总量为6.0万吨，较上周同期变化0.46万吨。截止4月15日，LME铅库存为275975吨，较上一交易日变化-875吨。

策略

谨慎偏空

本周铅市供需双弱格局延续，原料宽松、供应充足，终端消费进入淡季，叠加交割周库存累积，铅价整体承压偏弱运行，仅再生铅检修预期存在小幅反弹可能。操作上建议以区间偏空思路为主，反弹高位择机布局空单，谨慎抄底；现货企业维持刚需采购、低库存运营，重点关注交割节奏、再生铅减产兑现情况及进口铅流入量。卖出套保操作可在行情运行与16700元/吨至16900元/吨间分批进行。

风险

有色板块整体走强带动铅价上行

（来源：华泰期货）