铸造铝需求不及预期压制 预计沪镍短期偏强震荡

【铸造铝合金】：跟随铝价波动

废铝进项税政策执行趋严，合规票源紧张，原料采购难度加大，成本端存在刚性支撑。

供应端来看，再生铝企业开工率保持往年同期相对高位。

需求端来看，汽车压铸订单温和回暖，压铸企业产能利用率回升，但实际订单放量仍不及预期，下游以刚需采购为主，谨慎采买高价现货，铝合金社会库存拐头逐步去库。

铸造铝合金缺乏独立驱动价格跟随电解铝波动，弹性弱于电解铝，基本面有成本端支撑，需求不及预期压制，主力合约参考价格运行区间22500-24000元/吨。

【沪镍】：印尼计划修改镍矿基准价公式

消息面，印尼能矿部正在完成对镍矿矿产基准价（HPM）计算公式的审查，并计划于2026年4月内正式实施，旨在将这些溢价变量纳入计税体系。

镍矿方面，镍矿配额审批缓慢，现货流通货源维持偏紧，镍矿价格坚挺。

硫酸镍方面，MHP产量下降，硫酸镍处于下游订单平淡与原料成本高企交织的格局中，关注中东硫磺供应风险。

供需方面，精炼镍供需情况缺乏改善，社会库存维持趋势性积累。

综合而言，镍库存压力明显，但印尼民族资源主义抬头，计划试行修改镍矿基准价公式等政策，短期镍价或偏强震荡，主力合约主要运行参考13-14.2万元/吨。关注印尼政策扰动。