下游缺少利多驱动 棉花短期或宽幅震荡运行

4月8日早盘，棉花主力合约弱势下行，目前盘内报15200元，跌幅-0.52%。国家发放滑准税配额后有利于进口增加制约棉价，内外棉价差收缩，但进口利润依旧丰厚，制约内棉价格。另外，预期新疆植棉面积要求下降的调控令棉花供给减少，长期利于棉价重心上移，关注开春实际播种种植的执行力度。短期宏观外围影响为主流。

广发期货：宽幅震荡运行

国内方面，产业下游成品出货边际转弱，春节后纺企采购棉花原料也较淡，不过下游开机仍高、成品库存低，整体状态仍相对良好，下游对棉价有支撑但缺少利多驱动。供应端 2026/27 年度新疆棉种植面积仍暂难明确，关注后期种植情况，市场对棉价继续上涨是否存在抛储等政策调控措施仍存担忧。综上，短期棉价或宽幅震荡。

南华期货：以震荡为主

由于南疆气温略高于往年，新棉播种进度同比略快，但尚未进入集中播种阶段，北疆与东疆棉区播种工作也尚未开始，目标价格补贴政策尚未发布，市场对新季种植面积仍存缩减预期，关注后续政策实际执行力度。南华观点：短期下游走货边际放缓，新季种植刚刚开启，在美伊冲突持续下，市场情绪较为谨慎，短期郑棉或以震荡为主，关注新年度目标价格补贴政策发布情况，在原油价格大幅波动下谨防宏观风险。