沪铅供应边际有回升 预计碳酸锂短期维持震荡
周四沪铅主力PB2605合约期价日内窄幅震荡，夜间横盘震荡，伦铅先抑后扬。
现货市场: 上海市场驰宏铅报16715-16765元/吨，对沪铅2605合约升水20-50元/吨报价；红鹭铅报16715-16735元/吨，对沪铅2605合约升水20元/吨报价。
沪铅延续偏强震荡，持货商随行出货，电解铅厂提货源报价升水交易困难，主流产地报价维持对SMM1#铅升水0-50元/吨出厂，小部分地区报升水100元/吨。再生铅亏损修复，炼厂多积极出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂。
SMM：截止至本周四，社会库存为5.41万吨，较周一减少0.34万吨；3月电解铅产量为32.92万吨，略高于预期，环比增加16%，同比减少1.17%，预计4月产量为33.66万吨，环比增加2.25%，同比增加5.22%。
整体来看，4月原生铅炼厂复产为主，再生铅炼厂减复产并存，且铅价回升修复利润，供应边际均有回升。
需求端看，随着清明假期临近，下游前期有所备货，社会库存延续缓慢减少，目前降至5.41万吨，绝对水平依旧偏高，供增需稳，铅价自身矛盾有限，运行节奏跟随有色板块，低位区间运行为主。
【碳酸锂】：多空因素博弈，宏观敏感性下降
周四碳酸锂主力合约收于159140元/吨，跌0.01%。盘面资金继续流出。
现货市场下行，SMM电碳价格下跌2000元/吨，工碳价格下跌2000元/吨，iFinD口径下现货升水缩小。原材料价格下行，澳洲锂辉石价格下跌40美元/吨至2300美元/吨，国内价格（5.0%-5.5%）下跌175元/吨至15275元/吨，锂云母（2.0%-2.5%）下跌75元/吨至5075元/吨。仓单合计19238手（+1580手）。
宏观面上，特朗普表示将对伊朗发动更猛烈的攻击，影响原油及贵金属市场，但碳酸锂市场表现平淡。
基本面上，矿端近期传闻较多，大部分未经官方证实，后市需关注真假消息反复的问题。供应端，整体产量维持稳定增长。
需求端，4月环比增幅预期约5%，旺季预期预计逐步证实；库存端，整体水平仍然维持在低位，小幅累库带来的市场冲击不大。
当前碳酸锂对宏观事件敏感性下降，自身基本面逻辑需要2-3周去验证，预计短期维持震荡。
