库存有望继续去化 预计沪铜短期震荡运行

【行情资讯】

中东局势升级的担忧加大，原油大涨，贵金属、有色下探，昨日伦铜3M合约收盘跌0.99%至12348美元/吨，沪铜主力合约收至96150元/吨。

盘后美国简化铜关税的消息推动COMEX铜价冲高。昨日LME库存增加2525至364450吨，增量主要来自欧洲和北美仓库，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。

国内电解铜社会库存较周一减少逾3万吨（SMM口径），延续较快去化，保税区库存环比减少，上期所日度仓单续减0.7至20.5万吨。

华东地区现货贴水50元/吨，假期前下游存在一定的备货需求，广东地区铜现货升水155元/吨，盘面回落叠加库存走低，持货商积极挺价。

国内铜现货进口小幅盈利。精废铜价差-90元/吨，延续低位。

【策略观点】

中东局势预计先升级后降级，短期情绪面依然承压。

产业上看铜矿供应紧张格局维持，国内库存去化较理想，同时随着精废价差降至偏低水平，废铜原料供应和废铜替代均减少，短期库存有望继续去化，并为铜价提供支撑，短期铜价预计震荡，等待中东局势消息进一步指引。

今日沪铜主力运行区间参考：95000-98000元/吨；伦铜3M运行区间参考：12200-12600美元/吨。