在弱现实下 烧碱短期走势仍旧承压

【行情复盘】烧碱期货暂时止跌，昨日盘面小幅高开低走，重心窄幅下探后逐步企稳，但上方40日均线附近承压，整体走势依旧偏弱。隔夜夜盘，期价徘徊整理。

【重要资讯】市场参与者心态弱势，国内液碱现货市场气氛平稳，山东市场有所下调，其他地区报价基本维稳运行。山东地区报价弱势松动，低浓度碱暂稳，高浓度碱走低，32%离子膜碱市场主流价为710-805元/吨，折百价为2219-2516元/吨；50%离子膜碱市场主流价为1270-1310元/吨，折百价为2540-2620元/吨。与期货相比，烧碱现货小幅升水，基差为14，做多基差套利可考虑止盈。液氯市场暂稳，山东液氯槽车主流成交价为150-250元/吨，与前期持平，液氯供应变化不大，企业出货尚可，成交价区间波动。液碱、液氯窄幅波动，山东地区氯碱企业盈利尚可。部分前期企业检修结束，装置盈利较好，工厂开工积极性较高，烧碱产能利用率进一步提升，样本企业周度平均开工为92.32%，较前期提升1.59个百分点，周度折百产量增加至89.82万吨。烧碱厂区库存高位波动，样本企业厂库库存为53.03万吨(湿吨)，环比上涨0.94%，高于去年同期8.44%。进入四月份，企业检修计划明显增加，烧碱开工有望高位回落。主力下游氧化铝现货市场涨势暂缓，高库存形成一定压力，西南地区部分氧化铝厂存在检修计划，氧化铝运行产能窄幅波动，山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格上调至660元/吨。非铝需求弱稳运行，逢低适量刚需补货。

【市场逻辑】企业盈利平稳，烧碱开工继续回升，货源供应稳定，后期企业检修计划明显增加，产量或有所回落，下游刚需耗碱增量不明显，导致厂库库存消化缓慢。

【交易策略】受到市场情绪的扰动，烧碱暂时止跌，但弱现实下，走势依旧承压，支撑关注2200-2250附近，尚末打破宽幅震荡走势，上方2450-2500附近承压。期权方面，卖出2605合约虚值看跌期权谨慎持有。

（来源：方正中期期货）