社会库存仍在持续去化中 预计沪锌短期震荡偏强运行

4月2日早盘，沪锌主力合约震荡走高，目前盘内报23775元，涨幅0.76%。国内炼厂有一定成本优势，全球增产的锌矿有更多比例流入国内，全球精炼锌增量主要由国内炼厂贡献。需求端相对平稳，全球制造业PMI连续六个月处于扩张区间，海外经济增速平稳，但宏观冲击会阶段性扰动情绪。盘面上，锌价持续小幅反弹，从基本面来看，中长期锌价重心上方承压，可继续考虑逢反弹期权卖看涨策略。

宁证期货：震荡偏强运行

供应端，矿端紧张格局未根本扭转，海外矿供应扰动持续，加工费维持低位，对锌价形成有力支撑。国内冶炼端受利润驱动保持较高开工积极性，整体供应相对充裕。需求端，下游存在观望情绪，但社会库存仍在持续去化中。综合来看，矿端成本支撑托底，库存持续去化，预计短期锌价震荡偏强运行。

瑞达期货：偏强调整运行

需求端，随着传统“金三银四”旺季深入，电力相关订单仍然较为旺盛，出口订单仍有韧性。镀锌板、压铸锌合金等下游领域需求有望季节性改善，不过下游库存偏高或对后续开工造成压力。近期锌价回升，下游畏高情绪增强，现货升水下降，国内社会库存小幅下降；LME锌库存小幅下降，现货升水低位回升。技术面，持仓减量价格回升，空头氛围下降。观点参考：预计沪锌偏强调整。