市场库存保存偏高水平 白糖短期走势震荡偏弱运行

4月2日早盘，白糖主力合约弱势下行，目前盘内报5353元，跌幅-0.61%。国内市场，北方甜菜糖压榨结束，产量基本符合预期，甘蔗糖产量超预期，国内产量预期在1200万吨附近，当前糖市处于供强需弱态势，且外盘原糖价格持续下跌，短期郑糖价格跟跌为主。

广发期货：维持高位震荡偏弱格局

目前巴西汽油价格仍比国际水平低约 50%；鉴于今年恰逢总统大选，燃料通胀问题可能具有政治敏感性，政府或会避免调整汽油价格，不过后续仍需要关注油价走向，短期内原糖价格或跟随油价维持波动。国内方面，国内市场甜菜糖压榨结束，产量基本符合预期，甘蔗糖有超量预期，国内产量预期 1200 万吨以上，当前国内供强需弱，后续关注 3 月份产销数据，预计糖价维持高位震荡偏弱格局。

广州期货：走势震荡偏弱运行

3月31日（周二），供应链服务提供商 Czarnikow 周二表示，尽管下调印度产量预估，但2025/26榨季（始于去年10月）全球糖产量预计仍可能达到1.845亿吨，为历史第二高位。国内，受美伊反复冲突能源上涨提振，郑糖重心上移。但也需注意国内本年度产糖量或超预期。叠加1、2月进口量同比大增，白糖库存保存偏高水平。失去原油价格提振时，白糖走势震荡偏弱。