下游消费承接乏力 生猪短期或将继续承压运行

3月27日早盘，生猪主力合约弱势下行，目前盘内报9840元，跌幅-0.81%。养殖端压栏增重情绪减弱，出栏积极性提升，生猪供应充沛，进一步压低短期猪价。行业亏损程度加剧，在亏损及预期双重挤压下，关注后续产能去化幅度及时间。近月合约维持偏弱思路。远月合约虽已大幅下跌但仍处升水状态，在产能未明确去化前，不具备抄底价值。

申银万国期货：将继续承压运行

全国均价继续下跌，供应端压力显著，各地屠宰企业普遍反馈猪源充足、收购顺畅，下游消费承接乏力，导致价格缺乏上涨支撑。行业关注焦点仍在产能去化节奏。尽管猪价持续低迷，但当前淘汰母猪折扣仍处高位，市场整体淘汰情绪温和，大规模去产能尚未启动。这预示着短期供应充裕的局面难以扭转，猪价或将继续承压运行。市场需密切关注后续养殖端资金压力与淘汰情绪的变化。

五矿期货：维持偏弱运行

供应处集中兑现期而需求承接的力度有限，现货表现偏弱，且中期内涨价的基础仍差，随着破10区域增多以及仔猪在旺季跌价，恐慌情绪蔓延下带动盘面加速下行，远端技术破位后估值亦下一台阶；短期现货端仍缺乏负循环打破的因素，近端或维持偏弱，远端估值下移后分歧加大，但产能未明显去化且升水背景下涨价的说服力仍不够，暂时观望。