市场需求预期下调 预计沪铝短期进入调整走势

3月20日早盘，沪铝主力合约维持低位震荡，目前盘内报24175元，跌幅-1.53%。基本面，年后逐步回归现实，产业层面影响权重将逐步抬升，年后国内累库幅度超预期，国内维持高库存状态，近期现货贴水走阔。盘面，铝价高位回落，仍处于前期宽幅震荡区间，上下边界明显，从板块来看，资金对于铝还是维持偏多配置，逢低进多是主流方向。

铜冠金源期货：进入调整走势

市场重燃对滞胀甚至衰退的担忧，全球需求预期下调，宏观情绪转向悲观。同时，由于铝价前期在有色金属中涨幅较大，积累了较多获利盘，在市场资金集体撤离的背景下，回调幅度也相对靠前。整体来看，市场主导逻辑由中东局势引发的供应担忧，转向衰退预期下的需求忧虑，预计铝价进入调整走势，但考虑到供应端仍存扰动支撑，下方空间相对有限，中长期铝价仍较看好。

宁证期货：出现高位回调

1月全球原铝转为过剩，主要受季节性淡季影响。目前霍尔木兹海峡依旧在封锁中，海湾地区冶炼厂面临减产危机，海外供应收缩预期仍在，但替代物流通道逐步建立削弱恐慌情绪。宏观情绪转向，美联储释放鹰派信号推高美元，压制有色板块整体估值。国内方面，下游加工企业已全面复工，但库存消化情况不及预期，旺季去库尚未启动。多方因素影响下，铝价上行动力被削弱，出现高位回调，注意波动性。