菜籽粕供应端压力逐步增加 预计菜籽油短期维持高位震荡

【菜籽粕】

芝加哥交易所（CBOT）大豆期货周三上涨，受油价上涨带动，隔夜菜粕2605合约收跌0.08%。

中东能源基础设施的袭击加剧了该地区能源供应进一步中断的风险，油价攀升，提振美豆上扬。

不过，随着南美大豆收割推进，供应端压力逐步增加，且巴西大豆竞争优势较好，市场对美豆出口预期受挫，继续牵制美豆市场价格。

菜粕自身而言，我国对加菜粕反歧视关税取消，且加菜籽关税也明显回降，加拿大菜籽及菜粕将回流至国内市场，增加远月供应压力。

不过，加菜粕反歧视措施调整以及加菜籽反倾销最终裁定基本符合此前预期，市场对此已提前有所反应，整体影响有限，且巴西放宽对华大豆出口转运检验要求，市场对近端大豆供应忧虑有所缓解，两粕回吐前期升水。

盘面来看，近期菜粕高位震荡，短期波动较大，短线参与为主。

【菜籽油】

洲际交易所（ICE）油菜籽期货周三收跌，受获利了结影响，隔夜菜油2605合约收涨1.0%。

AAFC对加拿大2025/26年度油菜籽期末库存预估保持不变，仍为276万吨，将2026/27年度的库存预估下调20万吨至146万吨。

其它方面，中东地缘冲突持续，国际油价大幅上涨，推动植物油生柴需求预期。且马棕3月出口大增而产量增幅有限，月末库存有望继续下滑。

印尼经济统筹部长表示，若政府需要降低国际油价上涨对预算的影响，可能会对棕榈油等特定商品额外加税，市场预期印尼棕榈油出口可能收紧。支撑棕榈油市场价格。

国内方面，油脂现货市场购销氛围清淡，高价抑制需求，且加菜籽后期进口量有望明显增加，增添远月供应压力。

近期市场交易生柴需求驱动，盘面而言，近期菜油期价总体维持高位震荡，短期波动加大。