螺纹钢基本面压力未消 预计沪铜震荡偏强趋势不改

【螺纹钢】：等待旺季 延续反弹

周三夜间，螺纹钢2605高位开盘，震荡偏强运行，报收3084，上涨12，涨幅0.39%。

供应端，钢厂受终端需求偏弱及会议期间限产预期影响，钢联口径本周五大品种钢材周度产量延续小幅下滑，电炉复产节奏放缓，短期供应压力进一步缓解。

需求端，节后工地复工进度不及预期，建材表观消费量依旧偏弱，淡季累库态势未改，厂库与社库双增仍以螺纹钢为主要贡献，基本面压力未消。

宏观面海外风险扰动市场情绪，原料端铁矿、焦炭成本支撑尚存，等到旺季需求验证，盘面震荡偏强运行，建议短线操作。

【沪铜】：美元走强通胀担忧升温 铜价暂时承压震荡运行

周三夜间，沪铜下跌，收于101700元/吨，上涨0.45%，LME铜报收13027.5美元/吨，上涨0.49%。

中东冲突后，美元走强，通胀预期引发美联储降息步伐放缓的担忧，有色板块多数承压。

产业层面来看，2月SMM中国电解铜产量环比减少3.69万吨，降幅为3.13%，同比上升7.96%，3月SMM中国电解铜预计产量环比增加5.28万吨，升幅为4.62%，同比上升6.51%。因前期有新投产冶炼产能排产，3月电解铜产量或创历史新高。

需求方面，下游需求仍在恢复期，现货市场贴水程度仍然较深，板块间需求冷暖分化，线缆需求相对凸出。库存端累库放缓，但高库存压力仍在。

整体而言，短期内地缘冲突带来的避险情绪和流动性收紧担忧压制铜价，但中长期而言，铜的战略资源价值和基本面核心矛盾仍具备较强的利多支撑。预计沪铜短期进入震荡调整期，震荡偏强趋势不改，可继续持有多单底仓，密切关注中东局势。