基本面仍具备较强利多支撑 预计沪铜短期震荡偏强趋势不改

3月5日早盘，沪铜主力合约小幅上涨，目前盘内报101610元，涨幅0.37%。精矿供应延续紧张状态，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量虽环比回落，但总体延续高增长。国家统计局数据显示，电力投资稳定；汽车产销正增长；家电排产负增长；地产持续疲弱。铜价短期可能区间波动。关注美元、铜冶炼产量和旺季下游需求等变化。

五矿期货：震荡抬升

美国对于中东战事的强硬立场有所软化，地缘局势扰动下虽然风险偏好受挫，但关键矿产资源属性强化对铜价构成支撑。政策上看原油价格上涨使得美联储短期降息概率降低；国内进入“两会”时间，上海发布地产“沪七条”，情绪面有支撑。产业上看TC低位运行，铜矿供应维持紧张格局，下游开工率小幅回暖，后续随着开工率进一步提升，全球铜库存累库有望放缓，短期铜价或震荡抬升。

国信期货：震荡偏强趋势不改

需求方面，下游需求仍在恢复期，现货市场贴水程度仍然较深，板块间需求冷暖分化，线缆需求相对凸出。库存端累库放缓，但高库存压力仍在。整体而言，短期内地缘冲突带来的避险情绪和流动性收紧担忧压制铜价，但中长期而言，铜的战略资源价值和基本面核心矛盾仍具备较强的利多支撑。预计沪铜短期进入震荡调整期，震荡偏强趋势不改，可继续持有多单底仓，密切关注中东局势。