需求稳步回升 预计乙二醇短期偏强运行为主

原油供应量减少预期导致国内部分装置有降负计划，进口货也受到运输影响减少，预计短期乙二醇偏强运行为主。

3月3日，张家港现货在3907附近开盘，盘中冲突持续发酵，国内部分装置出现降负，午后期货盘面再度涨停，现货价格上涨，收盘时现货在3975-3980区间商谈；张家港乙二醇收盘价格上涨178元/吨至3928元/吨，华南市场收盘送到价格上涨270元/吨至4150元/吨。

基差方面，现货基差走强，早盘开盘时在05-75，尾盘上升至05-54。

3月3日国内乙二醇总开工65.18%（降1.30%)，一体化63.58%（降2.05%)，煤化工67.96%(平稳)。

截至3月2日华东主港地区MEG库存总量92.64万吨，较2月26日降低0.86万吨。

3月3日，聚酯产能利用率83.31%，较2日+0.33%。截止2月26日，织造行业开工负荷22.63%，较上期数据+10.87%。

终端织造订单天数平均水平5.96天，较上周+0.15天。受原料价格上涨挤压利润影响，厂商采购意愿低迷，以消化成品库存为主。

外贸方面关税不确定性的压力，内贸预期疲软，实际订单有限。随着内外贸刚需订单下达及外地务工人员的逐步到位，预计正月十五后可恢复至节前水平。

总体来看，冲突爆发，乙二醇成本拉涨，进口缩量预期较强，海外一装置关停，国内装置检修计划增加，需求稳步回升。

策略：原油供应量减少预期导致国内部分装置有降负计划，进口货也受到运输影响减少，预计短期乙二醇偏强运行为主。