沪镍基本面维持疲弱 预计不锈钢短期震荡偏弱
宏观面，中东地缘局势激烈，霍尔木兹海峡封锁，市场预期能源缺口将推升通胀，抑制降息政策，有色板块承压。
消息面，据彭博社报道，印尼镍矿商协会表示，已获准在7 月修订 2026 RKAB。
据信，此次 RKAB 修订有望使今年镍产量配额额外增加 30%，预计可满足国内镍矿石需求，印尼镍资源收紧预期有所弱化。
原料现实面，近期菲律宾镍矿价格与印尼镍矿内贸价格维持上升，体现印尼镍矿现货供应偏紧。
供需方面，精炼镍现实基本面仍然维持疲弱，下游维持刚需采购，现货成交氛围冷淡，社会库存趋势性积累。
综合而言，美以伊地缘冲突带来通胀抬升预期，美元指数走强，对有色板块宏观情绪有所抑制，印尼可能7月补充发放配额，印尼镍资源收紧预期弱化，短期镍价或震荡偏弱。警惕地缘扰动。
【不锈钢】：印尼计划补充镍矿配额
消息面，据彭博社报道，印尼镍矿商协会表示，已获准在7 月修订 2026 RKAB。
据信，此次 RKAB 修订有望使今年镍产量配额额外增加 30%，预计可满足国内镍矿石需求，印尼镍资源收紧预期有所弱化。
原料方面，镍铁成交价格主要处于1080-1110元/镍；内蒙古高碳铬铁现货价持稳于8500-8600元/50基吨。
供应方面，据Mysteel初步统计，2月不锈钢粗钢预估产量273.83万吨，月环比减少79.81万吨；3月排产363.35万吨，月环比增加32.69%，同比增加3.46%。
成交方面，市场成交氛围整体以刚需采购为主，关注下游集中复工后补库情况，“金三”传统需求小旺季预期有待验证。
综合而言，中东地缘冲突驱动美元指数反弹，印尼镍矿削减预期走弱，短期不锈钢或震荡偏弱，警惕印尼政策扰动。
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