氧化铝市场参与热情回落 预计沪铝短期将维持偏强运行

【氧化铝】：短时震荡，长期关注新增产能及海外供需

周二氧化铝期货主力合约收2807元/吨，涨1.78%。现货氧化铝全国均价2668元/吨，涨5元/吨，贴水102元/吨，澳洲氧化铝F0B价格306美元/吨，持平。

上期所仓单库存32.7万吨，持平，厂库0吨，持平。

氧化铝本周国内开工稳定，同时海外价格优势不强，进口流入较少，供应压力不大，氧化铝现货价格继续小幅反弹。

消费端卡塔尔电解铝厂宣布停产，其氧化铝所需全部依赖进口，若其全部停产则氧化铝消费将减少125万吨左右，利空海外氧化铝价格。期货盘面上持仓本周重新回落，市场参与热情回落，预计氧化铝震荡。

【沪铝】：卡塔尔减产消息助推，铝价延续上行

周二沪铝主力收23905元/吨，跌0.58%，LME收3185美元/吨，涨1.38%。

现货SMM均价23950元/吨，涨330元/吨，贴水160元/吨，南储现货均价23930元/吨，涨310元/吨，贴水180元/吨。

据SMM，3月2日，电解铝锭库存122.9万吨，环比增加7.2万吨；国内主流消费地铝棒库存40.35万吨，环比增加0.55万吨。

宏观面，冲突升级美伊宣称“不惜代价”，伊朗已为“长期战争”做好准备。美联储主席提名人凯文·沃什将缓慢推进美联储缩表，沃什目标将美联储资产负债表规模恢复至2008年危机前水平。

欧元区通胀意外加速，支持了欧洲央行对利率的谨慎态度，尤其是在伊朗战争导致能源价格飙升的情况下；欧元区2月份CPI同比上涨1.9%，高于1月份的1.7%。

全国政协十四届四次会议将于3月4日下午3时开幕，3月11日上午闭幕，会期7天。

产业消息：卡塔尔能源公司声明：公司将停止在卡塔尔生产部分下游产品，包括尿素，聚合物，甲醇，铝及其他产品，目前暂无明确减产量级，根据公开信息，卡塔尔能源公司(QatarEnergy)通过其合资企业卡塔尔铝业(Qatalum)在2025年的电解铝产量约为65万吨。

卡塔尔一座年产能达65万吨的电解铝厂计划停产，海外供给缺口预期扩大，推动铝价重心上移，市场担忧中东局势可能长期化，加剧通胀压力，使美联储降息预期持续后移，美元指数走强，对铝价形成压制，盘面波动显著加剧。

国内方面，下游需求延续缓慢复苏态势，供应端整体平稳，预计季节性累库趋势将延续，后市需关注卡塔尔实际减产执行情况，铝价预计将维持偏强运行，另外，市场在供需缺口扩大与宏观通胀担忧之间持续博弈，短期波动仍大。