豆二处季节性低位 预计生猪延续震荡偏弱走势

【豆二】：震荡偏多

阿根廷大豆产区干旱或导致评级继续下滑，受到美国生物燃料生产前景明朗以及对出口需求乐观情绪的提振，美豆创个月新高。

国内大豆压榨量开始回升，2月进口大豆到港量预估约500万吨，处于季节性低位，但港口大豆库存相对充足，现货市场交投清淡。

节后市场焦点将转向南美大豆丰产压力与美生物燃料政策预期的博弈，同时关注进口大豆的实际到港节奏。预计豆二外盘的提振下短期震荡偏多。

【生猪】：偏强

供应端来看，春节假期期间生猪实际交投有限，个别企业虽有报价但难以代表主流趋势。

全国生猪平均交易体重为123.92公斤，养殖端普遍看空节后需求，节前出栏积极性明显提升，中小体重生猪出栏比例扩大，小猪供应增加、价格走弱。

节日周期市场处于休市状态，节后伴随小体重猪出栏占比回落，肥标价差扩大为养殖端增重提供一定支撑，部分养殖户或转向压栏操作，节后一周生猪交易均重有望止跌并小幅回升。

春节假期后，随着市场需求缓慢恢复，屠宰企业订单逐渐增加，屠宰企业开工率或由低位缓慢上涨。

整体来看，节后需求较节前高峰将出现明显缩水，对价格形成下拉作用。全国自繁自养盈利平均为-119.13元/头，环比减64.75元/头。仔猪育肥盈利平均为-115.93元/头，环比减48.25元/头。行业盈利情况仍待改善。

政策层面，国家出台反内卷产业政策，通过召开行业会议等方式引导产能调控，重点规范二次育肥和出栏体重管理，有效提振了市场预期和行业信心。

在政策引导下，2026年生猪市场逐步向供需平衡方向调整，短期看节后市场陆续复工，生猪出栏量恢复需求回落，生猪价格延续震荡偏弱走势。