新房销售持续下滑 玻璃期价向上驱动不足

【供应方面】

近期浮法玻璃装置变动有限，供应维持稳定，截至2月6日，浮法玻璃周度行业开工率为71.86%，周度环比持平，周度产量为105.60万吨，周度环比持平，经过持续的减产期后，目前玻璃供应已下降至近5年的低位。

【需求方面】

春节假期临近，沙河地区玻璃产销回落，需求淡季到来，截至2月6日，LOW-E玻璃样本企业开工率为38.5%，环比下降2.7个百分点，同比提高10.56个百分点，节前备货基本完成，企业订单下滑，截至1月30日，玻璃下游深加工企业订单天数6.35天，较1月中下降2.95天，同比提高2.25天；地产方面，2026年1月，30大中城市商品房成交面积为540.59万平方米，同比下降21.34%，月度环比下降52.33%，数据同比及环比均下降，购房者信心仍未修复。

【库存方面】

节前中下游补库接近尾声，节后累库压力将显现，截至2月6日，国内浮法玻璃企业库存为5306.4万重箱，周度环比提高0.95%，同比下降11.77%，沙河地区浮法玻璃企业库存为157.68万重箱，环比下降2.14%，同比下降40.81%，沙河地区贸易商库存为672万重箱，环比提高5.0%，同比提高35.48%。

展望后市：2月玻璃冷修预期较少，节前下游补库结束，房地产竣工周期下行，新房销售持续下滑，导致玻璃期价向上驱动不足，但行业亏损背景下价格下跌空间有限。

日内观点：低位运行

中期观点：上行驱动不足

参考策略：玻璃5-9反套策略止盈离场