碳酸锂供需双旺 预计沪铅短期维持区间震荡

【碳酸锂】：谨慎控制风险

上一交易日碳酸锂主力合约涨4.63%至148100元/吨，昨日外媒报道特朗普拟启动战略矿产储备项目，初始资金120亿美元，市场情绪有所好转。

基本面来看国内江西复产时间仍旧不确定，矿端或处于紧平衡。

从锂盐供应来看，碳酸锂产量仍处于高位，显示出锂资源端弹性较大，在碳酸锂价格持续高位震荡的行情下供应端利润充足，生产积极性较高。

消费端来看，储能板块表现突出，储能电池头部企业排产维持高位，动力电池需求同步改善，在供需双旺格局下，碳酸锂社会库存逐步去化。

目前库存已脱离绝对高位，阶段性供需错配对于价格下方短期有支撑，叠加外部地缘冲突频发背景下，战略性矿产重要性突显，市场对于锂资源外部稳定供应以及流动性持续担忧，碳酸锂下方支撑仍强，不过短期内波动或加大，注意控制风险。

【沪铅】：区间震荡

上一交易日，沪铅主力合约收于16615元/吨，跌幅0.15%。

铅精矿加工费持续低位，矿端紧张制约原生铅冶炼产能释放，环保影响减弱，但废料采购依然紧张，再生铅冶炼利润不佳，部分企业的放假计划早于往年。

需求端表现有所分化，汽车起动电池处于冬季替换旺季，提供部分需求，而电动自行车电池市场处于季节性淡季，国内原生铅社会库存极低。

上周，原生铅社会库存增加4200吨。供需双弱，基本面未有明显矛盾，铅价维持区间震荡。

观点：区间震荡。