下游消费将趋于平淡 预计纸浆短期呈弱势区间震荡走势

期货市场：纸浆期货合约SP2605，上个交易日整体行情在160多点的区间内先扬后抑震荡下跌，日盘收于5300元/吨，较前收下跌88元/吨（或-1.63%），加权成交量51.5万手，增加28.1万手，加权持仓量37.3万手，增加1.67万手；隔夜开于5300点，随后小幅震荡反弹，最终夜盘收于5334点，较昨收上涨34点（或+0.64%）。

储存与持单：当期纸浆港口库存量216.9万吨（环比累库10.1万吨）；当日纸浆期货仓单13.15万吨（环比增加1005吨）。

根据上期所多空持仓数据对比，昨日所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单25.85万手，增加7875手，持有纸浆期货多单23.75万手，增加10119手，当前净持空单20995手，减少2244手。

产业市场：上个交易日上游原木期货主力合约收盘价798元/立方米（上涨1.66%）；纸浆现货市场针叶浆价格小幅下跌，其中山东地区针叶浆银星报价5320元/吨（下跌60元/吨），阔叶浆金鱼报价4600元/吨；本色浆金星4950元/吨，化机浆昆河3800元/吨，西南地区竹浆5100元/吨，华南地区甘蔗浆4400元/吨；下游生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳。

生活用纸市场，本期产量略有略有增加，下游刚需采购为主，主力纸企保持正常出货节奏。

双胶纸市场，本期产量有所下降，下游消费将趋于平淡，部分工厂出货压力增加。

铜版纸市场，本期产量略有下降，商业印刷及宣传类订单表现疲软，用户无明显囤库意向。

白卡纸市场，本期产量有所下降，客户备货意愿下降，大厂以协议客户和出口支撑发货为主。

总体来看：浆纸装置恢复正常区间排产，国内港口库存量继续累库，下游原纸需求提振动力不足，基本上维持刚需采买为主，随着生产成本下降，纸企毛利润继续有所回升，期货盘面近期呈弱势区间震荡走势。

策略：由于下游原纸需求提振动力不足，维持刚需采买为主，正信期货预计纸浆期货合约SP2605，今日白天至晚间，将在5280-5400区间震荡为主。

操作上，在盘中下跌遇支撑反弹时或者上涨受阻回落时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。