硅铁市场情绪高涨 预计锰硅短期震荡偏强

【铁合金】：供需边际改善预期叠加成本推动，短期震荡偏强

【重要资讯】1.巴西2025年11月含硅量大于55%硅铁出口量为14022.8吨，环比增加64.95%。较去年同期减少874.617吨，同比下降5.87%。

2.南非目前仅存的一家锰冶炼厂Transalloys发布了第189条通知，警告可能进行大规模裁员。该公司表示，电力成本使其难以持续运营。

【逻辑分析】硅铁方面，7日现货价格稳中偏强，部分区域上涨30至100元/吨。

供应端，陕西地区差别电价文件在市场上流传，涉及企业存在技术改造需求，导致未来供应端存在收缩预期。

需求方面，1月高炉检修结束后，铁水产量预计会有阶段性上行，对原料需求有所带动。

成本端方面，主产区电价近期平稳为主。商品市场近期情绪高涨，且低估值板块存在资金轮动效应，叠加硅铁供应收缩预期，硅铁短期震荡偏强。

锰硅方面，7日锰矿现货稳中偏强，天津港半碳酸0.3元/吨度，锰硅现货整体上涨20至40元/吨。

供应端方面，年底部分新增产能开始投产，供应端小幅上行。

需求方面，1月高炉预计出现阶段性复产，叠加春节前部分补库需求，对原料需求有所支撑。

成本端方面，锰矿港口库存维持低位运行，港口现货表现坚挺，商品市场近期情绪高涨，且低估值板块存在资金轮动效应，锰硅短期震荡偏强。

【策略建议】1.单边：供需边际改善预期叠加成本推动，短期震荡偏强。

2.套利：观望。

3.期权：卖出虚值看跌期权。