下游需求维持刚需 预计纸浆短期呈区间震荡走势

期货市场：纸浆期货合约SP2605，昨日整体行情在100点左右的区间震荡反弹，日盘收于5612元/吨，较前收上涨82元/吨（或+1.48%），加权成交量41.0万手，增加16.2手，加权持仓量31.6万手，增加0.29万手；隔夜低开于5588点，随后小幅震荡反弹，最终夜盘收于5614点，较昨收上涨2点（或+0.04%）。

储存与持单：当前纸浆期货仓单11.91万吨，增加9478吨，全部来自山东青岛国际物流仓库的增量。

根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单21.53万手，减少3443手，持有纸浆期货多单19.65万手，减少3834手，当前净持空单28824手，增加391手。

产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5600元/吨，阔叶浆金鱼报价4650元/吨；本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳。

生活用纸市场，下游需求未见明显起色，保持刚需采买为主，行业开工率变动不大。

双胶纸市场，下游消费不温不火，市场成交逐步转为社会单为主，用户多维持刚需采购。

铜版纸市场，下游宣传及印刷订单支撑有限，市场缺乏明确利好提振，贸易商多随行就市。

白卡纸市场，大厂保持正常开工，无停机计划，供应面相对宽松，需求面对于涨价支撑不强。

总体来看：国产浆企装置维持正常排产，国内港口库存小幅波动，现货市场相对平淡，下游需求维持刚需，缺乏强劲的增量驱动，纸企毛利润低迷，期货盘面近期呈区间震荡走势。

策略：由于下游需求维持刚需，缺乏强劲的增量驱动，正信期货预计纸浆期货合约SP2605，今日白天至晚间，将在5560-5710区间震荡为主。

操作上，在盘中下跌遇支撑反弹时或者上涨遇阻回落时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。