市场供需预期较好 PTA短期或震荡运行

1月7日午盘，PTA主力合约震荡走高，目前盘内报5150元，涨幅0.47%。需求端聚酯化纤利润压力较大，且受制于淡季负荷将逐渐下降，甁片由于库存压力和下游淡季甁片负荷难以上升，预期短期延续去库后PTA进入春节累库阶段。估值方面，PTA加工费在意外降负和较强预期下修复至正常水平，PXN在强预期下同样大幅反弹，明年仍然有估值上升的空间，中期关注逢低做多机会，把握节奏。

西南期货：震荡运行

江浙终端开工局部下降，工厂原料备货下降。11月PTA出口量环比明显回升，较10月份的22.25万吨增长13.63万吨，环比增幅达到61.26%。效益方面，PTA加工费回升至350元/吨附近。综上，短期PTA加工费回升，但库存仍维持低位，PTA中长期供需预期较好，近期成本端原油因地缘局势或存较大不确定性，短期PTA或震荡运行，考虑谨慎操作，后续回归基本面或面临调整，注意控制风险，关注油价变化。

正信期货：偏暖震荡为主

当前织造市场已步入传统淡季，新增订单承接乏力。多数工厂现阶段以回笼年底资金、消化库存为主，生产积极性明显不足。1月织机开机率下降，传统需求淡季之中，织机开机率继续下降。总结来看：地缘扰动仍存，原料PX供需尚可，PTA供应小幅回升，平衡表去库缩窄，下游追涨动力略显不足，终端持续降负。策略：地缘扰动下原油上涨，成本驱动较强，供应小幅增量，需求转弱，供需平衡表或逐步累库，预计短期PTA偏暖震荡为主。