市场缺乏明确利空因素 预计棉花短期维持震荡偏强格局

1月6日早盘，棉花主力合约小幅上涨，目前盘内报14745元，涨幅0.31%。关于新疆棉花种植面积调减，市场此前已早有预期，同时目前郑棉价格上行至近期高位，价格波动幅度可能会放大。从基本面来看，近期淡季不淡，下游开机率尚可，虽然国内增产，但进口受限，供需关系处于平衡状态，叠加利好预期，建议等待回调择机做多。

广发期货：维持震荡偏强格局

国内方面，棉花销售进度快于去年，棉花成本固化，套保压力释放，新疆 2026 年植棉面积调减预期强化供应收缩，棉花市场缺乏明确的利空因素。从下游纱线市场来看，全面复苏的局面并未出现，下游虽在棉价带动下被动涨价，整体出货一般，但整体压力也尚可，负反馈暂不明显，预计短期内棉价维持震荡偏强格局。

西南期货：偏强运行

外盘受制于收割压力，但美元弱势形成支撑。从国内来讲，本年度收购结束，虽然国内丰产，但累库幅度不及预期，截至12月中商业库存略低于去年，后市预期偏紧；下游消费表现较有韧性，棉花成本固化，未来新疆植棉面积调减预期。在供应偏紧，需求韧性的支撑下，预计棉价偏强运行。