氧化铝基本面利空未改 预计沪铝短期区间震荡

【氧化铝】：基本面利空，氧化铝维持低位

周二氧化铝期货主力合约收2530元/吨，涨0.64%。

现货氧化铝全国均价2737元/吨，跌14元/吨，升水217元/吨，澳洲氧化铝F0B价格309美元/吨，持平，理论进口窗口开启。

上期所仓单库存16.2万吨，减少6641吨，厂库0吨，持平。

有消息传出几内亚一季度铝土矿价格下跌，氧化铝成本端或同时下行，成本支撑届时走弱。

供应端氧化铝开工产能维持高位，供应仍保持充裕，另外电解铝厂近期招标价格继续走弱，氧化铝基本面利空未改，保持弱势运行。

【沪铝】：宏观预期反复，铝价延续震荡

周二沪铝主力收22915元/吨，跌0.2%。LME收2941美元/吨，平。

现货SMM均价21870元/吨，跌60元/吨，贴水170元/吨，南储现货均价21790元/吨，跌70元/吨，贴水245元/吨。

据SMM，12月22日，电解铝锭库存60万吨，增加2.2万吨；国内主流消费地铝棒库存12.3万吨，环比增加0.35万吨。

宏观消息：美国第三季度实际GDP初值年化季环比大幅增长4.3%，远超市场预期的增长3.3%，增速创两年来最快。消费支出强劲成为增长的最大推手，当季增速大幅加快至3.5%。三季度核心PCE物价指数上涨2.9%。

另外，美国10月核心资本品订单与出货量双双回升，美国12月大企业联合会消费者信心指数由上月的92.9降至89.1，连续第五个月下滑。

产业消息：据海关总署数据显示，2025年11月份国内原铝进口量约为14.7万吨，环比减少40.8%，同比减少2.5%，1-11月份国内原铝累计进口总量约235.8万吨，同比增涨19.4%。

昨日公布的数据强化了美国经济韧性，市场对美联储明年1月降息的预期有所降温，伦铝冲高回落。

基本面年底消费略有走低，铝价高位下游观望情绪增加，库存近两日出库略有下降，考虑到新疆上周发运恢复，后续陆续到货，预计库存本周或继续累增，铝价短时区间震荡。