在高供应压力下 预计生猪短期难改偏弱格局

12月19日早盘，生猪主力合约弱势下行，目前盘内报11275元，跌幅-0.79%。养殖端挺价意愿较足，市场预期走强。不过价格明显上调后终端接受度一般，且部分规模企业出栏量增加，整体供应宽松背景下，预计很难持续走高，短期生猪价格反弹后偏弱调整为主，还需关注南方腌腊和养殖端出栏量变化情况。

南华期货：走势偏强

南方市场价格多数上涨,集团企业有出栏放缓动作,供应稍有收紧。腌腊陆续启动但部分区域反馈气温仍有限制,需求暂时没有大幅提振,后续需继续关注腌腊状态。南华观点：政策端扰动频出，生猪远月供给或受到影响。长周期战略性可以看多，但中短期依旧以基本面为主。近期二育补栏减弱，近月出栏压力依旧持续，远月受预期影响，走势偏强。

首创期货：难改猪价偏弱格局

需求方面，气温转冷带动腌腊消费和终端采购需求，但今年存在多重制约因素。一方面，春节在2月中旬，较往年偏晚，导致备货需求分散，12月尚未进入集中备货期，终端采购意愿低迷。另一方面，消费结构升级使得腌腊需求持续收缩，居民更青睐新鲜肉类产品，同时丰富的替代品也分流了部分需求，预计今年腌腊量较往年仍有下降。整体需求增量有限，难以承接供应端的集中放量。结论：市场核心矛盾是供应增量与需求滞后的错配，即使腌腊旺季到来，但在高供应压力下，对行情支撑预计依旧有限，难改猪价偏弱格局。近月合约以逢高做空为主。