PTA：供需预期偏弱且油价偏弱 PTA短期震荡偏弱

【现货方面】

12月10日，PTA期货震荡偏弱，伴随盘面走低，聚酯工厂后点价增多，现货市场商谈氛围一般，现货基差略走强，少量聚酯工厂补货。12月中主港货在01贴水25附近商谈成交，12月下主港在01-20附近成交，个别货源价格略低，价格商谈区间在4595~4625。主流现货基差在01-25。

【利润方面】

12月10日，PTA现货加工费至161元/吨附近，TA2601盘面加工费192元/吨，TA2603盘面加工费245元/吨，TA2605盘面加工费267元/吨。

【供需方面】

供应：截止12月5日，PTA负荷持稳至73.7%。

需求：截至12月5日，聚酯负荷小幅提升至91.8%（+0.3%）。12月10日，涤丝价格重心局部下调50-100，产销分化。在涤丝工厂促销下，产销小幅放量，需要关注尾盘。需求逐步走弱，但涤丝供给在12月份有所提升。下游订单不足，出口接单也有所回落，库存逐步提升，原料端暂时也无起色，后期涤丝价格阴跌为主。

【行情展望】

12月PTA装置检修仍较集中，且聚酯开工在内外需支撑下降负预期延后，叠加印度BIS认证取消后，PTA出口预期增加，PTA供需预期好转，PTA基差有所修复。平衡表来看，12月PTA供需预期偏紧，不过1季度PTA供需预期整体偏宽松，预计PTA基差修复空间有限。绝对价格来看，中期PTA供需预期偏弱且油价支撑偏弱，预计短期PTA绝对价格偏弱震荡。策略上，TA短期或在4500-4800区间震荡；TA5-9低位正套。

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