下游整体开工走弱 丙烯短期偏弱震荡为主

市场要闻与重要数据

丙烯方面：丙烯主力合约收盘价5738元/吨（-49），丙烯华东现货价5975元/吨（-25），丙烯华北现货价6090元/吨（+0），丙烯华东基差237元/吨（+24），丙烯华北基差131元/吨（+6）。丙烯开工率74%（+0%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR187美元/吨（+9），丙烯CFR-1.2丙烷CFR46美元/吨（+1），进口利润-336元/吨（+5），厂内库存47890吨（-1080）。

丙烯下游方面：PP粉开工率40%（-1.98%），生产利润-330元/吨（+0）；环氧丙烷开工率76%（+1%），生产利润-190元/吨（-93）；正丁醇开工率74%（-8%），生产利润412元/吨（+0）；辛醇开工率74%（-7%），生产利润693元/吨（+0）；丙烯酸开工率78%（+1%），生产利润433元/吨（+18）；丙烯腈开工率81%（+0%），生产利润-691元/吨（-15）；酚酮开工率82%（+1%），生产利润-952元/吨（+25）。

市场分析

供应端东莞巨正源、山东滨华PDH装置重启，PDH亏损检修现象仍不明显，丙烯开工整体延续高位，河北海伟PDH装置仍未重启，后期关注其重启预期，丙烯商品外卖量或继续增加；需求端，下游整体开工走弱，考虑丙烯价格回升下游利润承压，PP与丙烯价差收窄，下游对高价原料存抵触，部分主力粉料装置降负荷运行或停车，主力下游PP粉开工环比回落；环氧丙烷利润尚可，下游阶段性补库为主；受鲁西、卫星丁辛醇装置检修因素影响，丁辛醇开工率下滑明显，后期看下游成本压力仍制约需求回升。成本端国际油价走弱且中长期仍存供应过剩压力，煤价走跌亦对成本端形成拖累，外盘丙烷价格近期走势偏强，近期关注成本端扰动。

策略

单边：观望，供需驱动不足，短期偏弱震荡为主，等待边际装置检修。

跨期：无

跨品种：无

风险

原油价格波动；上游装置检修动态；丙烷价格变动；
 

（来源：华泰期货）