受供应过剩预期影响 郑糖短期或震荡偏弱运行

12月2日早盘，白糖主力合约小幅走低，目前盘内报5386元，跌幅-0.19%。国内新作开机陆续增加，季节性压力仍在，现货糖价下跌吸引买需，基差大幅走弱，期价已经下探至常规成本附近，限制糖价下跌，但是进口糖成本较低令郑糖跟随原糖波动运行。大供需来看，中国农业农村部11月供需报告上调产量，下调需求，预期期末库存增加，对远期而言承压。

国信期货：偏弱运行

原糖期货大幅下跌，受供应前景以及技术面疲软打压。03合约下跌0.45美分/磅，跌幅为3%。市场抹去上周录得的2.7%的涨幅，有关泰国对冲的传闻，以及随着支撑位14.85美分被跌破，技术面疲软，带来压力。郑糖夜盘低开后震荡回升，国内5400元/吨左右面临再次争夺。新糖逐步上市，短期预计偏弱运行。但主动做空意愿不足，下方空间有限。操作上建议以短线交易为主。

正信期货：震荡偏弱运行

广西开榨进度良好，陈糖已清库，新糖上市且逐渐上量，逐渐主导现货报价。10月进口食糖75万吨，同比增39.7%，环比回升明显，目前进口糖成本较低，利润空间扩大，上方受国际供应过剩预期影响依然承压。后续需关注国内压榨进度和产区天气。策略，因国际供应预期过剩，无新扰动情况下外糖暂震荡看待。国内榨季将全面启动，新糖陆续上市，渐主导国内供应，短期预计郑糖震荡偏弱。