棕榈油市场情绪好转 预计郑糖短期震荡偏弱

【棕榈油】：印棕9月产量下滑，内外棕榈油止跌反弹

产地，GAPKI9月印棕产量429万吨，环比降22.5%；月末库存259.2元吨，11月前25日马棕出口降16-19%，同期产量增4-5.5%。

国内，豆油现货日成交转淡，库存118万吨。中上游挺价，棕榈油现货日成交放量，本周无新增买船，油厂几无压榨，菜油继续去库至40万吨附近，已低于年初水平。

策略，产业端缺乏明显交易题材，生柴政策不确定，CBOT大豆震荡整理。

9月印棕产量环比大降22.5%，月末库存仍处于250万吨附近低位；11月14日马来宣布进入雨季，印尼多地遭遇洪涝灾害，市场关注降雨对棕榈油产量影响，且欧盟《零毁林法案》推迟一年实施，BMD毛棕反弹至4100附近。

操作上，政策端无明显利多出现，不过产地减产迹象显现，国内中上游挺价，市场情绪好转，棕榈油止跌反弹，豆油跟盘运行，澳菜籽到港与国内菜系低库存博奕，菜油震荡偏强。

【白糖】：基本面仍偏弱，白糖震荡看待

国际方面，国际供应预期过剩，无新扰动因素，昨日ICE原糖03合约在15美分/磅压力位附近小幅收涨。

巴西中南部10月下半月产糖206.8万吨，同比增加16.40%，制糖比为46.02%，同比增加0.11%，累计产糖3808.5万吨，同比增加1.63%。

印度糖厂大规模开榨，新糖产量表现较好，促使糖价承压，但糖价低迷使印度新榨季出口配额难以兑现，预计实际出口量缩小，为糖价提供支撑。

国内方面，昨日郑糖01合约小幅收涨，广西开榨进度良好，陈糖已清库，新糖已上市；云南新糖上市，等待上量，现货偏弱。

10月进口食糖75万吨，同比增39.7%，环比回升明显，目前进口糖成本较低，利润空间扩大，现货报价以贸易商及进口加工糖为主，上方受国际供应过剩预期影响依然承压。后续需关注国内压榨进度和产区天气。

策略，因国际供应预期过剩，无新扰动情况下外糖暂震荡看待。国内榨季等待全面启动，新糖陆续上市，渐主导国内供应，目前进口糖利润空间较大，加工糖为主，短期预计郑糖震荡偏弱。